Carnegie Fonder
De asiatiske markedene fikk en sterk utvikling i juli, og flere av Carnegie Asias selskaper rapporterte svært gode resultater. Dette førte til en positiv utvikling for fondet, som steg i verdi med 6,2 prosent.
Sterkere utvikling for dollaren, fallende oljepris og det faktum at risikoappetitten falt raskt etter brexit-avstemningen i juni, gjorde at hele Asia fikk svært stor nettoinngang av internasjonal kapital som drev aksjekursene oppover i løpet av måneden.
De siste årene har vi levd i skyggen av den amerikanske sentralbankens signaler om at renten vil stige. Dette bidro til å legge press på markedene i Asia i 2015. Med svakere utvikling i Kina, svak inntjeningsvekst for selskapene i Europa og det faktum at Storbritannia har til hensikt å forlate EU, er det nå scenarioet et annet.
Feds nåværende holdning er at eventuelle renteøkninger må utsettes. Dermed får Asia et lite pusterom, og kapitalen kommer tilbake. Så kan vi trygt si at hvis det er vekst investorene ønsker, har Asia gode forutsetninger for å levere akkurat dette.
Flere av Carnegie Asias selskaper rapporterte svært gode resultater i juli. De indiske selskapene er i en klasse for seg selv. Overskuddet til Bajaj Finance steg med 54 prosent i første kvartal. Eicher Motor fikk også en økning i fortjenesten med 56 prosent. Asian Paint og Ultratech Sement la også fram sterke kvartalsrapporter. Fondets investeringer på Filippinene steg kraftig i løpet av måneden, med SM Prime og GT Capital i spissen. I Indonesia bidro posisjoner i Waskita Karya Persero, Astra International og Pakuwon Jati til fondets verdistigning.
Det siste året har Kina vedtatt kraftige stimuleringstiltak for å opprettholde veksten. Nå kommer i stedet signaler om at man ønsker å innføre restriksjoner på fondene som tilbyr formuesforvaltning. Det forventes innstrammingstiltak som skal forhindre at det skapes spekulative bobler i økonomien. Dette gagner ikke det kinesiske aksjemarkedet.
I løpet av måneden reduserte vi posisjonen i China Construction Bank. Fondet økte i stedet investeringen i Indonesia ved å kjøpe seg ytterligere opp i Bumi Serpong Damai.
