Carnegie Fonder
Carnegie Småbolagsfond steg med 4,0 prosent i løpet september. Månedens beste aksje var Haldex, med en oppgang på 21 prosent. I sommer fikk budkrigen om Haldex stor oppmerksomhet. På slutten av måneden solgte vi aksjene i Knorr-Bremse til en kurs på 125 svenske kroner.
Fondets eierandel i Haldex var den siste store tilgjengelige posten i selskapet, og dette gjorde at den attraktiv for motpartene. Vi solgte til Knorr-Bremse siden disse kom med det høyeste budet. Siden vi hadde en attraktiv posisjon, fikk vi et spesialtilbud som innebar at vi fikk betalt direkte og slapp å bekymre oss for den mulige risikoen ved Knorr-Bremse-budet. Vi fikk også garantier om earnout hvis budet blir høyt. Alt i alt var dette god forretning for andelseierne våre.
Elanders fortsetter sin metamorfose fra gammeldags trykkeri til et moderne selskap innenfor supply chain management. I september opplyste det om vilkårene for nyemisjonen som skal finansiere oppkjøpet av tyske LGI. Oppkjøpet var betydelig, og det blir også nyemisjonen. Vi regner med at vi kommer til å tegne vår andel. Aksjen steg med 18 prosent i september.
Dometic er et av våre favorittselskaper. I august i fjor solgte den tidligere hovedeieren EQT en større aksjepost med rabatt. Det presset kursen i begynnelsen av måneden. Fondet kjøpte aksjer under transaksjonen og passerte dermed en eierandel på fem prosent i selskapet. I september ble det lagt fram meget sterke salgsdata for august fra det amerikanske markedet for husbiler og husvogner. Salget steg med over 30 prosent. Dette er gode nyheter for Dometic, som er en underleverandør til det såkalte RV-markedet (Recreational Vehicles). Aksjen steg med 13 prosent i september.
Inkassoselskapet Hoist kjøpte i september opp et selskap i Spania. Dette anser vi som gode nyheter siden det bekrefter selskapets inntreden i det spanske markedet. Videre var september preget av tysk bankuro siden både Commerzbank og Deutsche Bank har problemer. Vi ser dette som en indikasjon på at det vil være god tilgang på gjeldsporteføljer i lang tid framover. Vi økte posisjonen i Hoist i september fordi vi mener at prisingen er attraktiv.
