Carnegie Fonder
Vi får ofte spørsmål fra andelseierne om hvordan vi aktivt reallokerer kapitalen i fondene. Spørsmålet er mest relevant for Carnegie Strategifond som har mulighet til å investere i to ulike aktivaklasser, aksjer og selskapsobligasjoner.
Vårt svar er at vi sjelden foretar noen aktiv omfordeling mellom aktivaklassene fordi det er så vanskelig å oppnå en ekstra avkastning på den måten. En eventuell gevinst står rett og slett ikke i forhold til risikoen når avkastningen ikke er jevnt fordelt over tid.
Mesteparten av oppgangen på aksjemarkedet skjer i løpet av et fåtall dager.
Eksempel 1: Investorer nr. 1 på det amerikanske aksjemarkedet (S&P 500) kunne oppleve at 10 000 USD investert den 1.1.1994 vokste til 58 352 den 31.12.2013.
Eksempel 2: Investorer nr. 2 gikk glipp av de fem beste dagene i løpet av 20-årsperioden, og investeringen hans vokste bare til 38 710 USD.
Eksempel 3: Siden investor nr. 3 gikk glipp av de 40 beste dagene, hadde investeringen hans faktisk krympet til 8 149 dollar!
Det er selvsagt ønskelig å kunne forutsi når aksjemarkedet faller, men det er faktisk veldig vanskelig. Og hvis man skulle lykkes, gjenstår det aller vanskeligste: Å gå inn igjen i markedet til rett tid. Risikoen er at man går glipp av en eller flere av dagene som på lang sikt vil vise seg å være de beste.
Dermed fordufter fortjenesten man har oppnådd ved å unngå fallet i aksjemarkedet, foran nesen. Derfor holder vi oss i hovedsak til å prøve å velge gode selskaper, reinvestere utbyttet i disse selskapene og unngå de dårlige selskapene.
Mai var en god måned for aksjer, og også for selskapsobligasjoner. Fondet steg med 2,2 prosent, som betyr en avkastning på 2,9 prosent siden begynnelsen av året. Vi har solgt et par industriselskaper, Atlas Copco og Outotec, etter pen oppgang, og i stedet kjøpt aksjer som ble hengende etter i oppgangen: Telia, Skanska og H&M. På obligasjonssiden har vi redusert i Volvo etter en pen utvikling.
Flink på svensk? Prenumerera på Carnegie Fonders veckovisa nyhetsbrev Utsikt med nyheter, analyser och kommentarer.
