Nordnet Kapitalforvaltning
Den positive børsutviklingen fra april fortsatte i mai, med nedgang i antall nye smittede og gradvis gjenåpning av samfunnet. En fremdeles lav aksjeeksponering medførte at Smartfondene kun fikk begrenset glede av børsoppgangen. Smart 5 ga -0,17 % avkastning i mai. Smart 10 ga 0,63 % avkastning. Smart 15 ga 1,51 % avkastning.
Avkastning for Smartfondene siste måned med mer
| Siden opp- | |||||
| Mai | Hittil i år | Siste 12 mnd | start (okt 18) | Volatilitet | |
| Smart 5 | -0,17 % | -10,06 % | -7,91 % | -4,14 % | 9,54 % |
| Smart 10 | 0,63 % | -17,73 % | -12,81 % | -8,89 % | 16,80 % |
| Smart 15 | 1,51 % | -27,52 % | -19,52 % | -14,78 % | 26,67 % |
Mer om de ulike aktivaklassene:
Aksjer: I mai så vi en fortsatt rebound i aksjemarkedene, og investorene virket mer optimistiske når det gjelder markedsutsiktene. Den brede amerikanske SP500-indeksen steg med 4,8 % i mai. Europabørsen (EuroStoxx50) steg 5,5 % og Japan (Nikkei 225) med 8,7 %. De viktigste positive driverne var gradvis gjenåpning i mange land og noen nyheter om en potensiell vaksine etter vellykkede studier. Imidlertid er aksjemarkedets comeback frakoblet de fleste økonomiske indikatorene, som fortsetter å spå en mye mindre positiv fremtid.
Obligasjoner: Obligasjonskursene var stabile i mai. Amerikanske langrenter var marginalt ned i mai, mens europeiske renter var noe opp.
Råvarer: Oljeprisene steg kraftig i mai, og ga en positivt bidrag til råvare-eksponeringen (som er inkludert i «inflation» i tabellene under).
Alternatives: Markedsnøytrale faktorstrategier (kalles «alternatives» i tabellen under) hadde nok en svak måned.
Merk at Smartfondene er valutasikret, noe som omsider var en fordel for andelseierne. Kronestyrkingen i mai svekket dermed ikke avkastningen til Smartfondene.
Innføring av ESG-kriterier med mer
I mai implementerte vi deler av ESG-rammeverket vi har utviklet i løpet av vinteren og våren. ESG står for Environmental (miljø), Social (samfunnsansvar) and Governance (eierskap). ESG blir ofte kalt ansvarlige investeringer. Endringen ble varslet i en melding til alle andelseiere i april. Følgelig har vi beveget oss bort fra de tradisjonelle aksjeporteføljene referert til før, og er nå investert i tre regionale MSCI-indekser med ESG-screening tilpasset Smartfondet nye ESG-retningslinjer. De tre indeksene er: MSCI North America Select ESG, MSCI Europe Select ESG og MSCI Pacific Select ESG. De nye indeksene bygger på MSCI-metodikken, men ekskluderer selskaper som bryter visse ESG-kriterier. Vi vil utvide ESG-rammeverket til andre aktivaklasser i fortsettelsen.
Vi har også oppdatert strategien for å kunne fange langsiktige positive trender raskere samt å redusere risikoen for bli sittende lenge i aktivaklasser som presterer dårlig («trend overlay»). Denne endringen betyr at modellen vil øke eller redusere eksponeringen til en aktivaklasse noe oftere avhengig av trenden.
Som vi skrev i april-rapporten: Vi forventer ikke at risikoparitetsmodellen vil øke eksponeringen vesentlig før de ekstreme volatilitetshoppene i mars har forsvunnet ut av tremåneders-historikken. Selv da vil det ta litt tid før eksponeringen kommer tilbake til et langsiktig gjennomsnitt, ettersom volatiliteten fortsatt er på et høyere nivå. Med den nye «trend overlay» strategien vil endringene i eksponeringene dog skje noe raskere enn før.
Avkastning siden oppstart i okt. 2018 til 9. juni 2020
Nordnet Smart 5
(Avk. 23.10.18-09.6.20: Minus 5,3 %, 11,4 % bak Morningstar referanseindeks (ikke valutasikret). Kilde:Morningstar 09.06.20)
Nordnet Smart 10
(Avk. 23.10.18-09.06.20: Minus 9,6 %, 14,4 % bak Morningstar kategori (ikke valutasikret). 28,1 % bak Morningstars referanseindeks, som består av 50 % Verdensindeksen (ikke valutasikret) og 50 % norske statsobligasjoner.) Kilde:Morningstar 09.06.20)
Nordnet Smart 15
(Avk. 23.10.18-09.06.20: Minus 14,2 %, 23,1 % bak Morningstar kategori (ikke valutasikret). 25,5 % bak et valutasikret globalt indeksfond som KLP AksjeGlobal Indeks IV A) Kilde:Morningstar 09.06.20)
Avkastning, risiko og aktivaallokering i de ulike Smartfondene per 31.5.20
Smart 5:
Smart 10:
Smart 15:
SMART 15 klarte å få med seg hele nedgangen og vel så det, men lot være å bli med på rekyle opp igjen…Hvor smart er det? Nesten alt annet har gjort det bedre enn Smart 15 så langt i 2020, så her får vi håpe på en bedring snart, ellers er dette bare et TRIST 15- produkt. Minus 27,52% pt, mens eks. OBX er ned 10% og Dow Jones World ned 5%. Skal jo ikke sammenlignes mot disse indeksene, men det sier da litt. SMART….I følge spareøkonom i Nordnet, så skulle dette produktet har vært simulert «backtradet» flere 10 -år… Les mer »
Som vi har skrevet i månedsrapportene var det kraftige børsfallet i mars ekstremt raskt, og aksjeeksponeringen ble tatt ned i seneste laget. Tilsvarnede tar det også tid for å øke eksponeringen igjen. Backtestene fra finanskrisen for 10-11 år siden viser at Smartfondene underpresterte første halvdel av perioden, men overpresterte siste halvdel. Men det er ingen garanti at historien gjentar seg. Hilsen Bjørn Erik, spareøkonom
Helt enig med Roger! Disse ble solgt og promotert som gode fond i en pensjonsportefølje, og dessverre falt jeg for dette. Mente det kunne være SMART med nedsidebeskyttelse i min pensjonssparinag så jeg kjøpte både 10 og 15 som en hedge. Og gjett hva. Ikke klarer de nedsiden og heller ikke oppsiden! Alle mine andre porteføljer, uten hedge, har gjort det mye, mye bedre. Nå har jeg solgt begge, siden disse 2 fondene er de 2 verste av alle fondene mine! Per nå -18 og -28% YTD. Sannelig ikke mye å skryte av. Hadde jeg latt være å hedge, hadde… Les mer »