Nordnet Kapitalforvaltning
Oktober ble en svak måned for Smartfondene. Et sterkt globalt aksjemarked i oktober bidro positivt til månedens utvikling, men negativ avkastning på den gearede rentedelen nøytraliserte aksjeavkastningen.
De siste to-tre månedene har alle de tre Smartfondene gjort det svakt. Smart 15 er per 25.11.19 det dårligste fondet målt etter avkastning siste 3 måneder i Morningstars kategori «Kombinasjonsfond NOK Aggressiv». Hovedårsaken er at den gearede rentedelen i Smartfondene har gitt negativ avkastning i september og oktober, og nøytralisert den positive avkastningen fra aksjedelen. Men ser vi på avkastningen siste 6 eller 12 måneder, er Smart 15 fremdeles i tetsjiktet: Siste 6 måneder er Smart 15 nr 6 av 30 fond i kategorien. Og siste 12 måneder er Smart 15 nest best av 30 fond.
Siste 12 måneder er Smart 10 er nr 9 av 36 i sin kategori (Kombinasjonsfond NOK Moderat), mens Smart 5 er midt på treet (nr 13 av 24) i sin kategori (Kombinasjonsfond NOK Forsiktig).
Oktober var en positiv måned for aksjemarkedene etter at de geopolitiske spenningene lettet noe. Den amerikanske sentralbanken senket rentene for tredje gang i år, mens de lange statsrentene i USA steg noe gjennom måneden – noe som resulterte i en brattere rentekurve.
| I år (pr 31.10.19) | Oktober | |
| Smart 5 | +7,6% | -0,33% |
| Smart 10 | +13,6% | -0,24% |
| Smart 15 | +19,9% | +0,65% |
Mer om de forskjellige aktivaklassene
Aksjer: Smartfondenes aksjeeksponering bidro positivt til månedens utvikling. Fremvoksende markeder steg kraftig (+ 4,2%), men også utviklede markeder hadde en god måned (+ 2,6%).
Forbindelsene mellom USA og Kina ble igjen bedre etter en avtale om at Kina ville øke sin import av amerikanske landbruksprodukter, samt åpne for finanssektoren og øke transparensen i valutamarkedet.
Markedet reagerte positivt på kunngjøringen (S&P 500 + 2,2% i oktober), selv om analytikerne ikke tror dette vil føre til en langsiktig avtale. I Europa fikk vi flere dårlige makrotall, spesielt fra Tyskland, som la en demper på børsen. Risikoen for Brexit uten en avtale er redusert og fristen er blitt skjøvet på igjen, noe som fikk pundet til å stige og den eksporttunge indeksen FTSE All-Share til å falle (-1,4%). Den europeiske sentralbankens ECB hadde sitt siste møte med Mario Draghi som styreleder før den tidligere sjefen for IMF, Christine Lagarde, overtar. Styringsrenten ligger på rekordlave på -0,5% og ECB har varslet kvantitative lettelser på 20 milliarder euro i måneden inntil inflasjonsmålene er nådd.
Renter: Den brattere rentekurven påvirket renteeksponeringene negativt, særlig de lengre løpetidene reduserte avkastningen.
Råvarer: Oljeprisene steg i oktober, etter bekymring for at OPEC struper tilbudet på grunn av svake etterspørselsprognoser i 2020. Gull steg, dels som følge av at den amerikanske dollaren ble svekket.
Faktorstrategier ga omtrent 0 bidrag til Smartfondene i oktober.
Avkastning siden oppstart i okt. 2018 til 25. nov 2019
Vi har lagt inn en ny indeks i diagrammet for Smart 10 og Smart 15 for å få en ny relevant sammenligning.
Nordnet Smart 5
(Avk. siden 23.10.18: +6,6 %, 0,4 % bak referanseindeks. Kilde:Morningstar 25.11.19)
Nordnet Smart 10
(avk. siden 23.10.18: + 11,1 %, + 2,4 % foran Morningstar kategori. Minus 4,2 % bak Morningstars referanseindeks, som består av 50 % Verdensindeksen og 50 % norske statsobligasjoner.) Kilde: Morningstar 25.11.19)
Nordnet Smart 15
(avk. siden 23.10.18: +16,6 %, + 3,8 % foran Morningstar kategori. + 1,4 % foran et valutasikret globalt indeksfond som KLP AksjeGlobal Indeks IV A) Kilde:Morningstar 25.11.19)
