Rentespøkelse

DNB Markets har publisert sin renteanlyse, og står fast ved at Norges Bank ikke hever renten før september 2019. Det er dog fire ulike triggere som kan føre til at de velger å stramme til pengemarkedet allerede neste år. Her er de fire, med mine kommentarer.

1. Svak krone løfter inflasjon! – Vi så i fjor hvordan XXL og Apple skrudde opp prisene som følge av lavere kronekurs. Det gikk fort og fikk mange til å oppjustere inflasjonen. Når kronekursen igjen svekker seg, kan det være et illevarslende tegn om at dette er i ferd med å skje igjen. Hvis boligmarkedet fortsetter ned og oljeprisen topper ut, kommer ikke kronekursen til å stige av seg selv, da må renten opp. Grad: Middels Sannsynlighet
2. Sentralbanker strammer til hos viktige handelspartnere! – Vi vet at både FED og senere ECB er i ferd med å stramme til etter flere år med stimulipakker. Det vil styrke dollar og euros mot norske kroner. Grad: Stor sannsynlighet
3. Boligmarkedet snur opp ved nyttår. Lite trolig etter mitt skjønn, men alt kan skje. Det er fortsatt 155.000 dollarmillionærer i Norge og alle elsker eiendom. Grad: Nøytral
4. Arbeidsmarkedet strammes til og arbeidsledigheten faller. Dette scenarioet innebærer et oppsving i økonomien, sterkere oljepris og stigende boligpriser. Grad: Lite sannsynlig

I min enkle analyse er det to punkter som med middels eller høyere sannsynlighet vil innebære en renteøkning, Det er en nøytral, eller joker, og en som er lite sannsynlig at inntreffer. Jeg tror jeg faller ned på en renteøkning neste år, når jeg skal sette mine spådommer for 2018.