Sjekklister

Verden vi lever i er kompleks. Det å investere i aksjer, som håndverk, er også vanskelig. Det er en kompleks oppgave og det er mange potensielle variabler som kan påvirke utfallet. Det vil si, utfallsrommet er relativt stort. Det blir sagt at å investere i aksjer er delvis kunst og delvis vitenskap. En blanding av “art & science”.

Hvordan kan du, som investor, lettere operere i dette komplekse investeringsuniverset? Det er lett å bli overveldet. Jeg kjenner på følelsen selv noen ganger. At det kan bli så mange variabler at det blir uhåndterbart. Dette er ikke fruktbart som individuell investor. En mulig måte å angripe dette på, er å redusere investeringsprosessen ned til noen få nøkkelpunkter.

Når du står ovenfor en aksje du ser på, handler det, i all hovedsak om et spørsmål: burde du kjøpe denne aksjen?

Det du skal, som investor, er å finne ut av denne aksjen. Du skal bli kjent med den. Stille spørsmål og søke svar. Mye av mitt arbeid når jeg ser etter potensielle investeringer til porteføljen, er å stille spørsmål. Det er en veldig god måte å bli kjent med et selskap på. Tenk på deg selv som en detektiv. Det kan gjøre prosessen enklere.

Det er imidlertid en utfordring med en slik tilnærming, og det er at vi mennesker ofte liker historier. Særlig gode historier. Vi har lett for å bli blendet av en god historie. Det er en utfordring. Derfor er det viktig å ha noen helt klare, målbare punkter.

Derfor er det nyttig å ha en sjekkliste. For å unngå feil. Vi mennesker gjør ofte feil. Sjekklister kan gjøre det enklere å unngå feil. Sjekklister bli brukt i mange andre profesjoner. Du har til og med en bok som er tilegnet bruken av sjekklister, som heter The Checklist Manifesto av Atul Gawande. Jeg har ikke lest den selv, men det er på leselisten over bøker jeg skal lese.

I praksis handler sjekklister om at du skal redusere risikoen for feil ved å gå gjennom noen predefinerte punkter. Feilinvesteringer vil uansett forekomme, men ved å utvikle en sjekkliste som inkluderer både andre og egne feil, så øker dette sjansen for at du kan skape positiv avkastning i fremtiden.

Min favorittblogger innen temaet verdiinvestering, Geoff Gannon, har tatt for seg dette temaet. Han anbefaler at vi bruker 4 variabler for å selektere aksjer. Det kan sidestilles med de vitale, målbare målingene som sykehus gjør når du kommer inn til sjekk. De tar puls, blodtrykk, temperatur og så videre, for å overvåke de viktigste parametrene ved pasienten før de bestemmer videre behandling. Også i kirugien er sjekklister hyppig brukt for å redusere sjansen for feil. I medisinen er utfallet mye mer fatalt enn hva det er innen aksjeinvesteringer. Men lærdommen er den samme: sjekklister kan bedre resultatet og redusere antall feil du gjør.

De fire punktene Geoff Gannon anbefaler at du gjør er:

1. F-score på minimum 3
2. Z-score på minimum 3
3. 10 year free cash flow coefficient variation 
4. Real free cash flow yield 

Du kan lese om de 4 punktene her. Overnevnte er notater som han brukte til å spille inn The Investor Question Podcast. Podcastepisodene finner du her.  Episodene som tar for seg dette, er 12 -16. Finner du dette interessant anbefaler jeg deg å sjekke ut disse kildene til informasjon + samt lese boken “The Checklist Manifesto”.

Ved å bruke disse 4 variablene vil du dramatisk redusere sjansen for å gå i såkalte “value traps”, eller verdifeller. Du kan fjerne de aller verste kjøpene du gjør som langsiktig investor.

Hvorfor?

Fordi denne tilnærmingen fjerner mange av de selskapene som ikke er profitable og som holder på å gå konkurs. Det vil si, selskaper du ikke vil investere i om du tenker langsiktig og ser på deg som en langsiktig aksjeeier.

Mye av utviklingsprosessen som investor handler om å unngå store feil. Det handler om å redusere feilraten. Sjekklister kan gjøre denne prosessen enklere. Det blir brukt i mange andre profesjoner, så hvorfor ikke også bruke det som investor?

Jeg tenker slik: dette er en måte jeg kan øke oddsen min for å skape avkastning. Det handler ikke om store endringer, men ved å benytte noen virkemidler, så kan jeg øke sjansen for å skape gode resultater.

Selv tar jeg en investering gjennom holdbarhet, konkurransefortrinn, kvalitet, verdi, kapitalallokering, vekst og risikomomenter. Jeg har ikke inkorporert overnevnte 4 vitale tegn, men ønsker å gjøre det.

Dette er noe jeg ønsker å inkludere i min egen prosess. Dette kan derfor ses på som et utviklingsprosjekt for min egen del. Et område hvor jeg må utvikle investeringsprosessen.

På torsdag, 3. mars, er det Nordnet Live. Jeg er så heldig å bli invitert opp på scenen for å snakke litt om min tilnærming til investeringer og mine tanker rundt dette.  Dette blir et spennende arrangement med mange interessante gjester. Programmet finner du her. Det skal være noe for alle og en ypperlig anledning til å øke eget kunnskapsnivå. Jeg kommer også til å følge foredragene fra salen. Meld deg på Nordnet Live du også! 

Ønsker du å se min portefølje, mine kjøp og salg eller har spørsmål, kan du følge meg på Shareville: Robin_Øvrebø