Slik blir du en bedre aksjespekulant

Disse ordene kommer fra Jesse Livermore, en av de mest kjente spekulantene i det forrige århundre. Spekulasjon er å forutsi og profitere på prisbevegelser i markedet, noe mange forsøker med vekslende hell. Se hva du kan kan lære fra en av de gamle mestere – like aktuelt i dag som for 100 år siden.

Livermore – en av verdens mest kjente spekulanter

Livermore ble født i 1877 og begynnte å handle aksjer og råvarer på de amerikanske børsene allerede som 14 åring. Han tjente og tapte det som i dagens pengeverdi ville tilsvart mange milliarder dollar, og historien er blitt gjort kjent gjennom boken Reminiscences of a Stock Operator (Erindringene til en Aksjespekulant) av Edwin Lefèvre.

Livermores metode er like aktuell i dag

Få kjenner til at Livermore selv gav ut en bok mot slutten av sin levetid. Dette er en veldig rett-på-sak bok med tittelen How to Trade in Stocks, og gjengir lærdom fra Livermores lange karrière som spekulant. Den tar for seg evige temaer som hvordan man skal lese markedet, opptre disiplinert og  styre sin risiko. Dette er like aktuelt i dag som i 1940, og kan ganske sikkert hjelpe de fleste til å tjene mer penger på sin aktivitet i markedet. Den er dessuten kort, enkel og morsom å lese. Her er noen smakebiter:

Lytt til markedet – se signalene

Ha et system for å se kjøp- og salgssignaler. Nøyaktig hva disse består i kommer an på den enkeltes arbeidsmetodikk, men får man først et signal er det viktig å reagere. Og tar man feil… enda viktigere å komme seg ut av posisjonen. “When in doubt – stay out”.

Spre risiko

Man må ta posisjoner av meningsfylt størrelse, og følge de tett opp. Men sats ikke alt du har på en posisjon. Livermore anbefaler kun å øke i poster som allerede er lønnsomme, og aldri øke i de med tap. De bør tvert imot stoppes ut. Se på din kapital som ditt “varelager”.

Ved gode gevinster – legg litt til side

Jeg kan tenke på både 2 og 3 nåværende og tidligere norske “finanskjendiser” som kunne hatt en bedre hverdag ved å ha fulgt dette rådet. Det er i grunn rart at det er så få som klarer å gjøre dette. Trøsten kan komme fra Livermore selv, som etter å ha tatt en pen gevinst telegraferte en megler om å overføre en million dollar fra meglerhuset til hans bankkonto. Det var tydeligvis sjelden dette skjedde, og telegrafistens reaksjon er et eksempel på de mange artige anekdoter i boken:

Sitt lenge i gode posisjoner

Akkurat som posisjoner med tap best skal fjernes fra din portefølje tidlig bør man ikke være for ivrig med å ta profitt når kursene beveger seg riktig vei. Dette er overraskende vanskelig, men viktig. Jeg har selv sett tallrike eksempler på at aksjer går mye lenger både opp og ned enn man kan tro, og de største prosentene kommer gjerne mot slutten av en trendbevegelse. Sitt i en vinnende posisjon til den gir signal om det motsatte. “Let your profits run”.

Du må jobbe for pengene

Å tjene penger på spekulasjon er ikke for de late. Felles for de som lykkes med det er at de er disiplinerte i å velge ut hvilke situasjoner de vil gå inn i, tålmodige med å vente til oppsettet ser riktig ut, lærer av egne feil og er flinke til å styre sin risiko. Som tidligere trader kan jeg skrive under på at det er dette som skiller vinnerne fra taperne i verdipapirmarkedene.

Hvordan kan du selv bli en bedre spekulant?

Første skritt er å lese boken, og siden den er gammel ligger den nå gratis tilgjengelig på nett her. Mitt tips er å fokusere mest på de første 80% av boken og mindre på de siste sidene der Livermore gir konkrete eksempler. Metoder for å innsamle og se på data er mye lettere tilgjengelig nå enn da, og det er viktig at du benytter en metode du selv liker og syns fungerer. Noen trives best med fundamental informasjon, noen er teknikere/chartister og noen foretrekker kvantitativ analyse.

Livermore begynte sin karriere i et trading-rom der han notere aksjekurser på en tavle, og fokuserer derfor mye på dette. Selv startet jeg i Delphi i 1996 der fokuset var teknisk analyse. Nå bruker jeg en kombinasjon av alle, men tar aldri en posisjon uten å se på chartet.

Det viktigste Livermore kan lære oss er å være kritisk til hvilke posisjoner man ser etter. Deretter å være tålmodig til markedet forteller at tiden er inne. Videre å styre din kapital og risiko, og sist men ikke minst: Før en logg, og mål deg selv. Det er den eneste måten å bli bedre på. La meg avslutte med et av de mest berømte sitatene fra Livermore:

There is nothing new on Wall Street or in stock speculation. What has happened in the past will happen again, and again, and again. This is because human nature does not change, and it is human emotion, solidly build into human nature, that always gets in the way of human intelligence. Of this I am sure.

Lykke til!

Kilde for data: Boken “How to trade in Stocks” av Jesse Livermore selv, samt Wikipedia.